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11月宏觀經濟
1、全球制造業保持低速，市場波動下行
11月，全球經濟不穩定特征顯現，包括中國、美國、歐盟、日本等主要經濟體呈現波動下行態勢。
11月全球主要經濟體制造業PMI
資料來源：國家統計局
2、電子信息制造業復蘇穩定，分化明顯
2023年1-10月，中國電子信息制造業生產持續回升，出口降幅收窄，效益持續改善，投資穩定增長，地區營收分化明顯。
從資本市場指數來看，11月費城半導體指數（SOX）上漲13.18%，中國半導體（SW）行業指數上漲0.76%，市場信心有所下跌。
11月費城及申萬半導體指數走勢
11月芯片交期趨勢
1、整體芯片交期趨勢
11月，全球芯片交期持續向好，增速有所趨緩，承接力有所支撐，預示庫存去化趨近尾聲。
小結
全球半導體月度銷售額持續回升，Q2以來半導體廠商整體營收環比改善，庫存去化接近尾聲。半導體行業由庫存周期轉向需求周期趨勢明顯，疊加近期智能手機新品對于市場復蘇拉動，行業景氣周期加速回調，重點關注國產智能手機供應鏈發展。
時至歲末，進入到本輪周期底部供需博弈的振蕩階段，行業在曲折中醞釀向上動能。在此階段，半導體業者更需分辨各終端領域其中蘊含的風險及潛在機遇，謹慎應對行情反復，注意手頭現金流狀況，同時密切關注國際地緣政治、經濟貿易及匯率變化，適時調整供應鏈市場策略。
