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三環(huán)近日發(fā)布二季度漲價函，公司MLCC產(chǎn)品在與部分合作伙伴充分溝通、協(xié)商一致后，二季度各月份套單實(shí)際交易價格全面上調(diào)，所有簽約伙伴自4月份新提交的套單審批時同步同比例調(diào)整并執(zhí)行。
三環(huán)MLCC漲價引發(fā)市場高度關(guān)注，野村東方國際證券戴潔認(rèn)為當(dāng)前MLCC通用品的庫存調(diào)整漸近尾聲，MLCC出貨量/價格的跌幅逐步企穩(wěn)，行業(yè)觸底信號明確。中金科技進(jìn)一步分析指出，MLCC是典型的寡頭壟斷行業(yè)，國產(chǎn)龍頭發(fā)起漲價預(yù)示需求企穩(wěn)回暖。
MLCC（多層陶瓷電容器）被譽(yù)為“電子工業(yè)大米”，具備體積小、體積與容量比高、易于SMT等優(yōu)點(diǎn)，廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、5G通訊、汽車電子、家電等領(lǐng)域。MLCC具備眾多優(yōu)良特性，是用量最多的被動元件之一。
據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院，2021年全球MLCC市場規(guī)模為1147.19億元，預(yù)計2022年達(dá)到1204.41億元。據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院，2021年中國MLCC市場規(guī)模為483.5億元，占全球總規(guī)模比例約42%，已成為全球最大的MLCC市場。根據(jù)中國電子元件協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，隨著行業(yè)需求量逐漸增加，預(yù)計到2025年全球MLCC市場規(guī)模有望達(dá)到1490億元。
完整的MLCC產(chǎn)業(yè)鏈包括上游材料、中游制造以及下游應(yīng)用。陶瓷粉料是MLCC產(chǎn)品制造的主要成本，目前國內(nèi)陶瓷粉料廠商可以滿足中低端MLCC生產(chǎn)需求，但對特殊功能、超細(xì)高純度粉料仍然依靠進(jìn)口。MLCC產(chǎn)業(yè)鏈中游是制造廠商，微型化、高容量、高可靠性、高耐溫逐漸成為MLCC技術(shù)的發(fā)展趨勢。產(chǎn)業(yè)鏈下游覆蓋面較廣，包括消費(fèi)電子、工業(yè)、通信、汽車和軍工等領(lǐng)域。
據(jù)產(chǎn)業(yè)調(diào)研，2022年MLCC最大下游為通訊市場（手機(jī)、基站等），占比達(dá)到30%，但隨著汽車電動化和智能化持續(xù)推進(jìn)，MLCC單車用量快速提升，汽車已成為最具成長性的下游應(yīng)用市場。安信證券分析師馬良3月24日研報測算，2022-2025年全球汽車MLCC市場規(guī)模將從0.40萬億顆增長至0.68萬億顆。從長期來看，5G、汽車電子、工業(yè)自動化等需求將推動行業(yè)持續(xù)增長。
市場格局方面，MLCC相對標(biāo)準(zhǔn)化且技術(shù)、投資門檻高，行業(yè)參與者少且龍頭市占率高，2022年前三大廠商合計占全球60%以上份額，其中村田、三星電機(jī)、國巨市占率分別為31%、19%和15%。
根據(jù)Paumanok，國產(chǎn)廠商市占率低于10%。鑒于海外龍頭退出中低端MLCC市場，國內(nèi)廠商的產(chǎn)能擴(kuò)張計劃更為激進(jìn)。隨著三環(huán)、風(fēng)華、微容等廠商新產(chǎn)能開出，國產(chǎn)化進(jìn)程有望快速推進(jìn)。
我國MLCC（尤其是高端產(chǎn)品）較為依賴進(jìn)口，據(jù)中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2021年我國MLCC進(jìn)口數(shù)量達(dá)到3.45萬億顆，出口數(shù)量為2.02萬億顆，MLCC進(jìn)口均價明顯高于出口均價，反映出國內(nèi)出口產(chǎn)品相對低端化。
MLCC周期性明顯，MLCC行業(yè)自2021Q2進(jìn)入下行周期，2022年價格持續(xù)跌落，相關(guān)廠商庫存水位升高。目前行業(yè)已接近周期底部，拐點(diǎn)逐步確立。據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)，2023年2月MLCC供應(yīng)商BB Ratio微幅上升至0.79，需求呈現(xiàn)邊際改善，預(yù)計伴隨第二季度MLCC備貨拉動，行業(yè)景氣度將保持修復(fù)向上態(tài)勢。
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