高通花300億美元收購(gòu)NXP，想得到什么？
《華爾街日?qǐng)?bào)》引述消息人士稱，高通（Qualcomm）傳據(jù)考慮并購(gòu)恩智浦半導(dǎo)體（NXP Semiconductors），并會(huì)在未來(lái)三個(gè)月可能達(dá)成交易，交易金額可能高達(dá)300億美元，在消息傳出后，這兩家半導(dǎo)體股票雙雙大漲。
NXP是誰(shuí)？
NXP（恩智浦半導(dǎo)體）是一家實(shí)力強(qiáng)勁的半導(dǎo)體公司，在汽車電子、射頻和身份識(shí)別與安全方面頗有建樹。特別是自2015年3月，恩智浦和飛思卡爾合并后，新公司市值已經(jīng)超過(guò)400億美元，恩智浦半導(dǎo)體還是全球最大的汽車半導(dǎo)體公司、中國(guó)排名第一的ARM MCU供應(yīng)商。在汽車電子方面，恩智浦半導(dǎo)體在鞏固現(xiàn)有統(tǒng)治地位的同時(shí)，也在積極布局自動(dòng)駕駛。此外，在射頻方面，恩智浦半導(dǎo)體也有較深厚的技術(shù)積累。
在身份識(shí)別與安全方面，恩智浦半導(dǎo)體也具有非常強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力，其絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)地位無(wú)法撼動(dòng)——恩智浦半導(dǎo)體擁有1700多項(xiàng)安全專利技術(shù)，為全球80%的護(hù)照提供保障。
高通為什么要收購(gòu)NXP？
目前，手機(jī)芯片市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也非常激烈，MTK、華為海思、三星、展訊都在這方面發(fā)力，中興、LG等廠商也在力圖做自己的手機(jī)芯片，因?yàn)槿A為海思和三星可以做到垂直整合自產(chǎn)自銷，這意味著在不久的將來(lái)高通有可能失去安卓陣營(yíng)兩大手機(jī)品牌的相當(dāng)一部分訂單，而中興、LG一旦將自己研發(fā)的手機(jī)芯片用于自家的手機(jī)，高通很可能又要失去部分市場(chǎng)。
與此同時(shí)，MTK也在積極沖擊中高端手機(jī)芯片，展訊在紫光的支持下也成為不差錢的主，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看MTK和展訊也會(huì)是比較有競(jìng)爭(zhēng)力的對(duì)手。另外，像Intel這樣的芯片巨頭也在積極拓展手機(jī)芯片業(yè)務(wù)——Intel收了英飛凌的芯片部門后，也開始在基帶上擠占高通的市場(chǎng)，比如部分蘋果7手機(jī)就放棄了高通轉(zhuǎn)而采用了Intel的基帶。因此，筆者認(rèn)為，無(wú)論是專利授權(quán)業(yè)務(wù)還是授權(quán)芯片業(yè)務(wù)，高通若能保持現(xiàn)在都屬不易，想要更上一層樓基本不具備可能性。
那么問(wèn)題來(lái)了，如果找不到新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，找到新的發(fā)展方向，那就會(huì)帶來(lái)股價(jià)下挫等一系列問(wèn)題。而恩智浦公司恰恰是一只會(huì)生金蛋的雞，特別是其所擅長(zhǎng)的汽車電子、射頻等方面的技術(shù)在物聯(lián)網(wǎng)、自動(dòng)駕駛、5G時(shí)代紛至沓來(lái)之際都是有廣闊市場(chǎng)前景的領(lǐng)域，收購(gòu)恩智浦半導(dǎo)體顯然解決了高通下一步故事該怎么講的問(wèn)題。
收購(gòu)NXP，對(duì)高通有什么好處？
彌補(bǔ)技術(shù)短板。雖然恩智浦半導(dǎo)體在市值上比高通差很多，但在汽車電子等方面幾乎處于統(tǒng)治地位，其市場(chǎng)地位是蒸蒸日上的，像物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子、自動(dòng)駕駛等方面需要大量射頻等非數(shù)字的器件，而這恰恰是恩智浦半導(dǎo)體所擅長(zhǎng)的。
盤活資金。高通并不缺乏流動(dòng)資金，而且高通和蘋果有些類似，產(chǎn)品賣到海外都錢回不到美國(guó)——因?yàn)橐坏┵Y金流回美國(guó)，就要交大量的稅，因此，恰當(dāng)?shù)暮Ｍ馐召?gòu)可以使無(wú)法流回美國(guó)的資金轉(zhuǎn)變?yōu)閮?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從這個(gè)角度出發(fā)，高通出手做收購(gòu)的概率是相當(dāng)高的。
NXP的業(yè)務(wù)抗風(fēng)性強(qiáng)。高通和MTK、展訊角逐的手機(jī)芯片市場(chǎng)雖然競(jìng)爭(zhēng)激烈，但由于該市場(chǎng)的量非常大，一旦做成功了，占據(jù)市場(chǎng)半壁江山的話收益也非常大。不過(guò)由于移動(dòng)設(shè)備整機(jī)廠過(guò)于集中，這會(huì)導(dǎo)致該市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)也比較大。
而NXP是以工業(yè)、汽車電子等輔助IC為主，雖然出貨量不如手機(jī)芯片那么大，但這些IC的利潤(rùn)率比較高，特別是客戶比較分散——做工業(yè)芯片的客戶是幾百乃至幾千家，因此，這些業(yè)務(wù)的抗風(fēng)性比較好。高通如果收購(gòu)了恩智浦半導(dǎo)體，就可以獲得比較穩(wěn)定收入源泉。
編輯：admin 最后修改時(shí)間：2018-01-05
